血液透析行業(yè)報(bào)告：國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí) 看好大單品、多元化和出海方向
供需兩旺共推血液凈化行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)血液透析醫(yī)療器械市場(chǎng)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年至2023年市場(chǎng)規(guī)模CAGR達(dá)5.67%，預(yù)計(jì)2023至2027CAGR達(dá)21.52%。其中2019-2023年血液透析機(jī)/血液透析器/血液透析管路規(guī)模CAGR分別達(dá)1.56%/5.38%/8.97%，預(yù)計(jì)2023至2027CAGR分別為22.23%/20.83%/28.94%。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美再揮關(guān)稅大棒, 韓國(guó)無(wú)力承擔(dān)特朗普提議的3500億美元
新華社華盛頓9月25日電?美國(guó)總統(tǒng)特朗普25日宣布，自10月1日起，美國(guó)將對(duì)進(jìn)口的所有品牌或?qū)＠幤氛魇?00%關(guān)稅；對(duì)所有廚房櫥柜、浴室柜及相關(guān)產(chǎn)品征收50%關(guān)稅、軟體家具征收30%關(guān)稅；對(duì)在美國(guó)境外生產(chǎn)的重型卡車征收25%關(guān)稅。
鋁行業(yè)周報(bào)：需求提升帶動(dòng)庫(kù)存去化 有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案出臺(tái)
宏觀：本周（9月22日-9月26日，下同）宏觀面偏向利多。本周對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否進(jìn)一步降息出現(xiàn)分歧，增加了后市的不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼最新表示，支持年內(nèi)進(jìn)行三次各25個(gè)基點(diǎn)的降息。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)力等放緩，而通脹低于預(yù)期，或應(yīng)進(jìn)一步降息。
保險(xiǎn)行業(yè)2025年1-8月保費(fèi)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：壽險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)高增 車險(xiǎn)穩(wěn)健而非車增速回落
25 年1-8 月壽險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)為預(yù)定利率調(diào)降預(yù)期下客戶集中投保推動(dòng)；車險(xiǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，非車增速回落?？春门渲昧α框?qū)動(dòng)保險(xiǎn)股估值修復(fù)，維持“增持”。
煤炭行業(yè)周報(bào)：10月先抑后揚(yáng) 板塊逢低布局
1.煤炭板塊收跌，跑輸滬深300指數(shù)：截止2025年9月26日，中信煤炭行業(yè)收跌1.44%，滬深300指數(shù)上漲1.07%，跑輸滬深300指數(shù)2.51個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周9只股價(jià)上漲，27只下跌，1只持平。大有能源漲幅最高，整周漲幅為7.41%。
電力環(huán)保1H25回顧：市場(chǎng)高度關(guān)注電價(jià)及“十五五”規(guī)劃 中期分紅初見(jiàn)端倪
上半年業(yè)績(jī)彈性上，水電>火電>新能源>核電，電價(jià)進(jìn)入下行通道，但煤價(jià)超跌、來(lái)水改善下傳統(tǒng)能源仍有亮眼表現(xiàn)，新能源繼續(xù)承壓?，F(xiàn)金流改善疊加市值管理號(hào)召下，多家電企首次中期分紅。我們預(yù)計(jì)電價(jià)博弈仍將持續(xù)，綜合考慮業(yè)績(jī)穩(wěn)健性、分紅能力及估值，推薦順序?yàn)椋豪l(fā)電>核電>新能源>火電。
醫(yī)藥行業(yè)點(diǎn)評(píng)：短期推薦創(chuàng)新藥與CXO板塊龍頭
恒生醫(yī)療保健指數(shù)8 月上漲2.11%，為連續(xù)第八個(gè)月上漲，跑贏恒生指數(shù)約0.9 個(gè)百分點(diǎn)。分板塊看，除醫(yī)藥分銷與醫(yī)療器械板塊下跌以外，其他均上漲。生物科技、化藥中創(chuàng)新藥研發(fā)能力強(qiáng)大的行業(yè)龍頭、CXO 板塊龍頭與醫(yī)療服務(wù)板塊的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療龍頭中報(bào)表現(xiàn)較好，引領(lǐng)股價(jià)上漲。
2025年8月重卡行業(yè)月報(bào)：8月重卡同比五連增 天然氣迎來(lái)復(fù)蘇
總量上看，8 月國(guó)產(chǎn)重卡銷量9.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)47%，環(huán)比增長(zhǎng)8%。聚焦天然氣重卡，8月國(guó)產(chǎn)天然氣重卡銷量 1.6 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 32%，環(huán)比增長(zhǎng) 30%。
2025年中國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況分析報(bào)告
1.從全國(guó)來(lái)看，我國(guó)蘋(píng)果種植面積持續(xù)穩(wěn)定在2900萬(wàn)畝左右，單產(chǎn)水平持續(xù)提升，年產(chǎn)量已突破5000萬(wàn)噸，年消費(fèi)量約4600萬(wàn)噸。從國(guó)際地位來(lái)看，我國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)及消費(fèi)規(guī)模均穩(wěn)居全球首位，2023年產(chǎn)量與消費(fèi)量分別占全球總產(chǎn)量的55.16%、總消費(fèi)量的54.46%。從種業(yè)發(fā)展來(lái)看，2024年1月~2025年9月10日期間，國(guó)家累計(jì)登記蘋(píng)果新品種61個(gè)，呈現(xiàn)顯著的科研主導(dǎo)特征一一科研院所作為核心創(chuàng)新力量，貢獻(xiàn)了其中96.72%（59個(gè)）的品種資源，企業(yè)及個(gè)人申請(qǐng)者僅占3.28%
跨境電商行業(yè)周刊：產(chǎn)業(yè)鏈上下游齊發(fā)力，跨境電商行業(yè)持續(xù)繁榮
今年上半年，我國(guó)跨境電商進(jìn)出口額約1.32萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，成為推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)的重要力量。自2016年青島市獲批國(guó)家級(jí)跨境電商綜試區(qū)以來(lái)，青島跨境電商綜試區(qū)緊抓國(guó)家擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放和數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇，在制度創(chuàng)新、管理優(yōu)化、服務(wù)升級(jí)和協(xié)調(diào)發(fā)展等方面實(shí)現(xiàn)突破發(fā)展，連續(xù)三年獲評(píng)全國(guó)跨境電商綜試區(qū)“成效明顯”一檔城市。
中國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)市場(chǎng)：量減質(zhì)升 邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段
近年來(lái)，中國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)作為國(guó)家質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施的核心支柱，正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量效益”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2024 年，行業(yè)首次出現(xiàn)機(jī)構(gòu)數(shù)量下降、營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性變革，標(biāo)志著“量減質(zhì)升”的高質(zhì)量發(fā)展新階段正式開(kāi)啟。
包裝出海系列專題(一)：紙包裝出海大勢(shì)所趨 看好龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)和盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化
背景：配套客戶供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移，龍頭具備出海優(yōu)勢(shì)紙包裝企業(yè)出海大勢(shì)所趨，從2025H1 財(cái)報(bào)回顧來(lái)看，龍頭紙包裝企業(yè)海外收入增速高于國(guó)內(nèi)。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：中美TikTok協(xié)議進(jìn)展受關(guān)注, H-1B簽證費(fèi)暴漲引擔(dān)憂
9 月 22 日，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會(huì)。有記者提問(wèn)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示將在即將舉行的亞太經(jīng)合組織峰會(huì)（APEC）期間與中方領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤，并推動(dòng)達(dá)成 TikTok 協(xié)議。記者詢問(wèn)除了兩位領(lǐng)導(dǎo)人通話的聲明外，是否能提供更多關(guān)于他們是否會(huì)會(huì)面以及 TikTok 協(xié)議的細(xì)節(jié)。
軟件與服務(wù)行業(yè)：L2級(jí)輔助駕駛將迎國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 智能駕駛商用有望加速
9 月17 日，工業(yè)和信息化部對(duì)《智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)安全要求》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)征求意見(jiàn)（以下簡(jiǎn)稱《標(biāo)準(zhǔn)》），主要內(nèi)容涉及提升產(chǎn)品能力表現(xiàn)、強(qiáng)化安全保障要求、規(guī)范系統(tǒng)使用方式三個(gè)維度。
2025年8月統(tǒng)計(jì)局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：銷售同比降幅擴(kuò)大 房?jī)r(jià)同比降幅收窄
受到季節(jié)因素影響，7 月、8 月為傳統(tǒng)地產(chǎn)銷售淡季，本月商品房成交規(guī)模維持低位。2025 年1-8 月全國(guó)商品房累計(jì)銷售面積和銷售金額同比降幅均較1-7 月擴(kuò)大。2025 年1-8 月全國(guó)商品房累計(jì)銷售面積57304萬(wàn)平，同比下降4.7%，較1-7 月跌幅擴(kuò)大0.7 個(gè)百分點(diǎn)。8 月單月商品房銷售面積5744 萬(wàn)平，同比下降10.6%，跌幅較上月擴(kuò)大2.8 個(gè)百分點(diǎn)。
