綠色金融行業(yè)周刊：各地打出“組合拳”強(qiáng)化綠色金融支持，機(jī)構(gòu)持續(xù)豐富產(chǎn)品供給
據(jù)記者了解，除公司債券及傳統(tǒng)資產(chǎn)支持證券外，近年上交所也在積極構(gòu)建綠色領(lǐng)域的公募REITs與機(jī)構(gòu)間REITs市場(chǎng)。清潔能源作為公募REITs首批試點(diǎn)重點(diǎn)行業(yè)之一，目前在上交所已上市項(xiàng)目6只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模162億元，資產(chǎn)涵蓋光伏、風(fēng)電、水電等領(lǐng)域。機(jī)構(gòu)間REITs是多層次REITs市場(chǎng)建設(shè)的重要?jiǎng)?chuàng)新工具，今年6月全市場(chǎng)首單清潔能源類持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持證券（機(jī)構(gòu)間REITs）——遠(yuǎn)景能源項(xiàng)目成功發(fā)行，底層資產(chǎn)為100MW保障性并網(wǎng)風(fēng)電場(chǎng)，有助于推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型，為具有綠色電力和ESG需求的企業(yè)提供了創(chuàng)新融資解決方案。
航運(yùn)港口2025年11月專題：原油、干散貨吞吐量承壓 集裝箱吞吐量高增
一、綜述：全國進(jìn)出 口總額及貨物吞吐量情況進(jìn)出口總額：2025 年1～10 月，全國進(jìn)出口總額實(shí)現(xiàn)37.31 萬億元，同比增長3.6%，其中，全國進(jìn)口總額實(shí)現(xiàn)15.19 萬億元，同比持平，全國出口總額實(shí)現(xiàn)22.11 萬億元，同比增長6.2%。
消費(fèi)級(jí)AR眼鏡系列報(bào)告(一)：破局與展望-全球AR市場(chǎng)增長邏輯與投資機(jī)遇
消費(fèi)級(jí)AR 眼鏡發(fā)展此前相對(duì)滯后，原因之一在于“一步到位”的技術(shù)路徑難以同時(shí)滿足“輕薄便攜”的產(chǎn)品形態(tài)與“價(jià)格親民”的市場(chǎng)需求。當(dāng)前AI 眼鏡采用“漸進(jìn)式迭代”范式，路徑為：音頻眼鏡（培育用戶習(xí)慣）→ AI 眼鏡（加入智能計(jì)算單元）→ AI+AR 眼鏡（可能的最終形態(tài)）。
氫能周度觀察：從中國能建招標(biāo)看制氫電解槽發(fā)展現(xiàn)狀
中國能建2025 年度制氫設(shè)備集中采購中標(biāo)結(jié)果出爐。中國能建2023-2025 年每年進(jìn)行電解槽供應(yīng)商的集中招標(biāo)，中標(biāo)機(jī)構(gòu)方有資格參與次年中國能建具體項(xiàng)目的招標(biāo)；招標(biāo)預(yù)估總量為125套，包括110 套ALK 電解槽（1000Nm?/h）和15 套PEM 電解槽（200Nm?/h）。
紡織服裝行業(yè)：9月美國服飾零售同比增長6.7% 海外K型消費(fèi)趨勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)
9 月美國服裝配飾店零售同比+6.7%，庫銷比同比和環(huán)比均有下降。當(dāng)前海外K 型消費(fèi)趨勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，高端與大眾質(zhì)價(jià)比消費(fèi)均表現(xiàn)較好。外需短期仍待觀察，投資排序優(yōu)先外貿(mào)、其次內(nèi)需。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美國制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)九個(gè)月萎縮，歐盟將公布經(jīng)濟(jì)安全戰(zhàn)略創(chuàng)新
新華社報(bào)道，美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)星期一（12月1日）公布的調(diào)查報(bào)告顯示，受關(guān)稅政策和聯(lián)邦政府“停擺”等因素影響，11月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從10月份的48.7降至48.2，低于市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期的49。
鋁行業(yè)周報(bào)：庫存去化 鋁價(jià)高位震蕩
宏觀：本周（11月24日-11月28日，下同）宏觀面偏向利多。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“鴿聲”再起，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。美國財(cái)長貝森特表示對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)增長前景持樂觀態(tài)度，因利率降低和減稅。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒主張?jiān)?2月降息，并表示9月份就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)被下修。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率預(yù)期已升至84.7%。
證券行業(yè)周報(bào)：兩融余額維持高位 日均交易量小幅回落
根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，上周（11.24-11.28）上證指數(shù)上漲1.4%，滬深300 指數(shù)上漲1.6%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.5%。申萬非銀金融指數(shù)上漲0.7%，漲跌幅排名25/31，跑輸滬深300 指數(shù)1pct；其中，券商指數(shù)上漲0.7%，跑輸滬深300 指數(shù)0.9pct。券商指數(shù)PB 為1.35x，估值自8 月以來持續(xù)回落，目前處于近十年的33%分位數(shù)。
具身智能行業(yè)周報(bào)：智元機(jī)器人發(fā)布靈心平臺(tái) 優(yōu)必選再獲1.43億元大單
優(yōu)必選再獲1.43 億元大單，全年人形機(jī)器人訂單超13 億元領(lǐng)跑全球。優(yōu)必選中標(biāo)江西九江市人形機(jī)器人數(shù)據(jù)采集與訓(xùn)練中心項(xiàng)目，金額達(dá)1.43 億元，推動(dòng)其2025 年人形機(jī)器人累計(jì)訂單提升至13 億元，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。公司自9 月以來連續(xù)斬獲多筆億元級(jí)大單，顯示工業(yè)級(jí)人形機(jī)器人需求加速釋放，Walker S2 量產(chǎn)與交付能力同步兌現(xiàn)。
乳制品行業(yè)牧業(yè)跟蹤報(bào)告：周期筑底 期待反轉(zhuǎn)
原奶價(jià)格企穩(wěn)筑底，26 年上行確定性較強(qiáng)，肉牛景氣周期有望延續(xù)，肉奶周期共振下牧業(yè)企業(yè)盈利彈性可期。
即時(shí)配送行業(yè)：萬物皆可即時(shí)達(dá) 配送物流迎機(jī)遇
需求：從外賣到電商，近場(chǎng)供應(yīng)鏈占比提升。即時(shí)配送市場(chǎng)以餐飲外賣為底盤（據(jù)艾瑞咨詢，占行業(yè)訂單量近八成），以跑腿和最后一公里服務(wù)為補(bǔ)充，即時(shí)零售市場(chǎng)則為增量引擎，據(jù)沙利文研究，2024 年中國即時(shí)配送行業(yè)訂單規(guī)模達(dá)到約482.8 億單，同比增長17.6%。從外賣到電商，即時(shí)配送市場(chǎng)的需求品類已從餐飲擴(kuò)散至全場(chǎng)景（休閑零食、酒水飲料、日用家居、醫(yī)藥品類等），即時(shí)性、便利性的要求使用戶需求更多樣化、碎片化，24 小時(shí)即時(shí)響應(yīng)成為產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展趨勢(shì)，近場(chǎng)供應(yīng)鏈的占比將逐步提升。
建材行業(yè)專題：新疆/西藏需求景氣度提升 供給側(cè)優(yōu)化民爆龍頭受益
行業(yè)規(guī)模趨于穩(wěn)健，民爆一體化推進(jìn)有效。民爆行業(yè)規(guī)模在2016-2024 年間由持續(xù)提升趨于穩(wěn)態(tài)，2024 年行業(yè)生產(chǎn)總值416.95 億元，同比下降4.50%，實(shí)現(xiàn)銷售總值411.42 億元，同比下降5.26%，行業(yè)利潤總額持續(xù)增長，2024 年為96.39 億元，同比+13.04%，原材料價(jià)格和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)影響整體盈利水平。民爆一體化發(fā)展推進(jìn)有效，圍繞民爆產(chǎn)品向下游延伸至爆破服務(wù)，行業(yè)爆破服務(wù)收入占比快速增長，2016-2024 年占主營業(yè)務(wù)收入比重由29.31%提升至78.35%。
低軌衛(wèi)星行業(yè)研究系列之三：商業(yè)航天發(fā)射需求增長 運(yùn)載火箭景氣度有望持續(xù)提升
運(yùn)載火箭為多級(jí)航天運(yùn)載工具，核心服務(wù)于航天器入軌需求，性能由多系統(tǒng)協(xié)同決定。其主要由箭體結(jié)構(gòu)、推進(jìn)系統(tǒng)、制導(dǎo)控制系統(tǒng)、安全自毀系統(tǒng)等構(gòu)成，通常含2~4 級(jí)，末級(jí)設(shè)儀器艙與有效載荷，外部配整流罩。按關(guān)鍵維度分類：級(jí)數(shù)上因單級(jí)難達(dá)宇宙速度故以多級(jí)為主；推進(jìn)劑分固體、液體、固液混合（如長征一號(hào)前兩級(jí)液體、第三級(jí)固體）；結(jié)構(gòu)形式有串聯(lián)、并聯(lián)（捆綁式）及串并聯(lián)混合；使用方式含一次性、部分與完全重復(fù)使用。
傳媒行業(yè)短劇專題(五)：從流量價(jià)值、商業(yè)模式、AI賦能探尋漫劇行業(yè)的演進(jìn)
25 年以來，微短劇市場(chǎng)仍然保持持續(xù)的增長趨勢(shì)。免費(fèi)短劇應(yīng)用是最為景氣的賽道，2025 年10 月紅果短劇MAU 為2.45 億人，在在線視頻賽道僅次于騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV，流量仍未見頂。對(duì)于漫劇類型的拓展，同樣是短劇品類擴(kuò)張策略的一部分。另一方面，真人短劇付費(fèi)投流縮水、番茄平臺(tái)虹吸大盤，大批投流方復(fù)制從網(wǎng)文轉(zhuǎn)短劇的投放內(nèi)容變遷路徑，轉(zhuǎn)型漫劇賽道，玩家增加+跑通投放，漫劇在暑期投流破峰。
礦山無人駕駛行業(yè)周刊：行業(yè)緊抓智能化發(fā)展機(jī)遇，礦山無人駕駛駛?cè)肟燔嚨?/a>
2025年1—9月，重型機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額360.64億美元，同比增長10.92%。其中：出口額337.25億美元，同比增長12.52%；進(jìn)口額23.39億美元，同比下降7.95%；進(jìn)出口順差313.69億美元，同比增長14.35%。主要分行業(yè)中：冶金機(jī)械行業(yè)1—9月實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額26.89億美元，同比增長9.39%。其中，出口額24.98億美元，同比增長12.33%；進(jìn)口額1.91億美元，同比下降18.44%；進(jìn)出口順差23.07億美元，同比增長15.95%。
2025年10月重卡行業(yè)月報(bào)：10月重卡天然氣持續(xù)回暖 新能源再創(chuàng)新高
總量上看，10 月國產(chǎn)重卡銷量10.6 萬臺(tái)，同比增長60%，環(huán)比增長1%。聚焦天然氣重卡，10 月國產(chǎn)天然氣重卡銷量2.2 萬臺(tái)，同比增長197%，環(huán)比增長2%。
