鋼鐵行業(yè)：盈利有望重返高點 鋼鐵歷史機遇到來
實體經濟的恢復是推動全球資產配置的最核心要素。全球經濟的復蘇的重大背景是全球寬松預期能夠持續(xù)，有望形成預期資產和實體經濟共振的良好局面，料大宗商品的價格在此階段向上動力更強。
電子元件行業(yè)：蘋果手機中框市場規(guī)模測算
蘋果手機機殼變遷之路復盤蘋果iPhone 機殼材料變化可以發(fā)現(xiàn)，最初蘋果采用塑料作為背板材料，iPhone 4系列采用玻璃后蓋+金屬邊框，iPhone 5/6/7 系列采用金屬后蓋設計，從支持無線充電功能的iPhone 8 系列開始蘋果重新采用雙面玻璃+金屬中框的設計，一直延續(xù)至今，金屬中框包含鋁合金與不銹鋼兩種材質。
證券行業(yè)：業(yè)務均衡發(fā)展 頭部優(yōu)勢突出
2020 年業(yè)務更加均衡。據(jù)證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2020 年行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4,485 億元，凈利潤1,575 億元，同比+24%、+28%，源自市場回暖。分業(yè)務來看，對營收貢獻由高至低分別為經紀（29%）、自營（28%）、投行（15%）、利息凈收入（13%）、資管（7%），均衡性較上年優(yōu)化。
通信：華為年度業(yè)績小幅增長 設備商多元發(fā)展打破增速天花板
本周關注熱點：華為發(fā)布2020 年年度報告，業(yè)績小幅增長。未來華為公司聚焦ICT 技術，在傳統(tǒng)運營商網(wǎng)絡業(yè)務外也持續(xù)發(fā)力消費者業(yè)務、云業(yè)務、車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務與專利授權收費等拓寬收入來源，我們認為這或將降低運營商業(yè)務競爭激烈程度，有利于相關業(yè)務產品毛利率回升。
食品飲料行業(yè)：深度解析醬酒行業(yè)的發(fā)展前景與競爭格局
消費升級趨勢下醬 香趁勢而起，醬酒黃金時代輪廓漸顯并呈現(xiàn)兩大特征。醬酒噸價為白酒4 倍以上，2016 年以來高端白酒引領的提價動作以及居民消費升級是白酒行業(yè)發(fā)展的主要動力，為醬酒崛起創(chuàng)造良好條件，我們認為醬酒黃金時代已經來臨，并呈現(xiàn)兩個明顯特征，1）醬酒收入、利潤占比快速提升；2）多元主體入局醬酒呈現(xiàn)投資熱潮。
環(huán)保行業(yè)：垃圾發(fā)電公司業(yè)績穩(wěn)健 噸上網(wǎng)呈提升趨勢
2020-m2021年是垃圾發(fā)電產能集中投產的2年截至目前，6 家主要垃圾發(fā)電企業(yè)已披露2020 年經營數(shù)據(jù)，收入和利潤均實現(xiàn)2 位數(shù)以上的正增長，2020 年新增投運產能增速最高的為瀚藍環(huán)境（+46.2%），最低的為上海環(huán)境（+0%，項目集中在2020 年底并網(wǎng)但尚未滿足確認收入條件）；從2021 年的情況來看，我們預計增速將保持較高水平，預計上海環(huán)境新增產能增速高達85.3%，瀚藍環(huán)境增速預計在53.9%。
電子行業(yè)：MINILED放量在即 看好LED與被動元件龍頭
過去一周行情回顧：過去一周（03.22-03.28），滬深300 上漲0.62%，電子板塊上漲1.40%，跑贏滬深300 指數(shù)0.58 個百分點；其中，半導體板塊上漲0.45%，元件板塊上漲4.16%，電子制造板塊上漲0.93%，光學光電子板塊上漲1.65%，其他電子板塊上漲1.18%。
游戲：2020年業(yè)績整體向好 甄選標的機會猶存
游戲行業(yè)：2020年業(yè)績整體向好，甄選標的結構性機會猶存近期，多家A 股、港股游戲公司發(fā)布2020 年業(yè)績。2020 年，中國游戲行業(yè)保持較高景氣度，在上半年“宅經濟”影響下，實際銷售收入同比增長20.7%。
汽車行業(yè)：從頭部經銷商集團業(yè)績表現(xiàn)看盈利增長點
每周一談：從頭部經銷商集團業(yè)績表現(xiàn)看盈利增長點近期，港股汽車經銷商集團代表公司中升控股、永達汽車、美東汽車相繼公布2020 年業(yè)績，在疫情沖擊，車市整體下行的壓力下，均取得同比正增長。三者營收增速分別為19.6%、9.1%和24.7%，歸母凈利潤增速分別為23.1%、10.3%和36.3%。
通用機械行業(yè)：13部委聯(lián)合支持制造服務業(yè)發(fā)展 受益行業(yè)及標的梳理
制造服務業(yè)是面向制造業(yè)的生產性服務業(yè)。《意見》強調要加快推動制造服務業(yè)發(fā)展，力爭到2025 年，制造服務業(yè)在提升制造業(yè)質量效益、創(chuàng)新能力、資源配置效率等方面的作用顯著增強，對制造業(yè)高質量發(fā)展的支撐和引領作用更加突出。
通信行業(yè)：短期受外部擾動 關注低估值績優(yōu)標的
長期來看，十四五規(guī)劃中，數(shù)字經濟被放在前所未有重要的位置，大方向上主要關注：（1）受益于新基建加快建設的通信設備和上游器件廠商；（2）通信行業(yè)的應用層諸如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、以及To B 的各類行業(yè)信息化解決方案提供商；（3）隨著電信行業(yè)的市場化改革，運營商的經營效率和盈利能力將會提升，預計估值會向歐美國家進一步靠攏。
2021年中國智能鎖產業(yè)鏈及發(fā)展洞察
中國智能鎖行業(yè)處于競爭發(fā)展階段，仍面臨行業(yè)統(tǒng)一標準性、安全質量等方面的問題，如行業(yè)內同質化現(xiàn)象嚴重、價格偏高、安全質量保證性低等痛點，智能鎖行業(yè)仍需進一步完善標準行業(yè)競爭模式、提高服務及安全質量以及引導消費者認知，為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供基礎。
有色金屬行業(yè)：鋰礦短缺邏輯開始發(fā)酵
周期研判：鋰資源 短缺邏輯開始發(fā)酵。本周外盤金價上漲0.6%，白銀上漲0.3%,金銀比回復至66.5。碳酸鋰價格上漲趨緩，但鋰礦短缺已經成為主線，目前市場鋰云母精礦/鋰精礦已經開始快速上漲，smm 電池級報價已經上漲至8.3-8.6 萬元/噸。
家用電器：2月空調內／外銷同比+129%／+30%
出口規(guī)模已經好于2019 年同期，內銷同比回升但規(guī)模仍低于2019 年同期空調行業(yè)在2020 年2 月低基數(shù)影響下，內外銷均有明顯增長，但內銷表現(xiàn)依然弱于2019 年同期表現(xiàn)。
