消費產(chǎn)業(yè)：白酒強勢帶動消費表現(xiàn)
受益于“十四五”規(guī)劃指引下的高確定性增長，白酒表現(xiàn)強勢，雖然部分消費行業(yè)短期因疫情影響景氣波動，但消費總體表現(xiàn)良好，建議繼續(xù)沿著好賽道、好公司維持消費配置。
證券行業(yè)：經(jīng)營環(huán)境向好 資本市場改革拓寬券商業(yè)務(wù)空間
市場和政策是影響券商板塊估值的重要因素。2020 年以來，新冠疫情爆發(fā)，監(jiān)管加大逆周期調(diào)節(jié)力度，市場流動性合理充裕，成交活躍度提升，利好券商板塊表現(xiàn)。資本市場深化改革延續(xù)，政策利好持續(xù)釋放，為板塊估值進一步上行提供支撐。
挖掘機11月銷量增速同比繼續(xù)大漲 累計增速超37%
挖掘機11 月銷量增速再提升，累計銷量增速突破37%據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，我國液壓挖掘機主要企業(yè)2020 年11 月銷量為32263 臺，當(dāng)月同比增長66.89%，增速維持在60%以上高位，且是年內(nèi)第二高。
白酒行業(yè)：龍頭共筑板塊景氣 持續(xù)堅定推薦白酒
上周（12.21-12.25）白酒板塊表現(xiàn)較為波動、全周微跌0.52%，我們認(rèn)為這是白酒上漲過程中的正常整理，繼續(xù)看好白酒板塊跨年行情，若有調(diào)整仍為布局機會。
電子：快充和激光雷達步入快車道 半導(dǎo)體景氣度高昂
12 月21 日-12 月25 日當(dāng)周，電子行業(yè)錄得微漲。細分領(lǐng)域看，被動元器件、半導(dǎo)體材料及電子零部件制造領(lǐng)漲，集成電路、分立器件等前期上漲板塊出現(xiàn)回調(diào)。行業(yè)整體估值在震蕩中下修，個股間出現(xiàn)分化。
房地產(chǎn)行業(yè)：后疫情時代上海樓市概況
后疫情時代上海境外防控已成常態(tài)化，本地情況持續(xù)穩(wěn)定，整體經(jīng)濟漸入正軌，消費市場逐步回暖。
光伏行業(yè)：關(guān)于垂直一體化分歧的思考和再討論
自我們12 月15 日發(fā)布報告《垂直一體化專題報告：光伏龍頭的利器與進階之路》以來，重點推薦的隆基、通威、晶澳漲幅分別為20.8%、19.9%和26.7%。在當(dāng)前時點，我們發(fā)現(xiàn)市場上對于光伏行業(yè)垂直一體化依然有一定的分歧，我們旨在通過本篇報告進一步回應(yīng)針對關(guān)于垂直一體化的爭議并給出我們更深層次的思考。
教育行業(yè)：“十三五”教育改革目標(biāo)如期實現(xiàn) 中教控股擬增持贛州西鐵教育28%股權(quán)
近日，教育部舉行教育2020“收官”系列首場發(fā)布會。具體來看，2019 年，學(xué)前教育毛入園率達到83.4%，九年義務(wù)教育鞏固率達到94.8%，高中階段教育毛入學(xué)率達到89.5%，高等教育毛入學(xué)率達到51.6%，實現(xiàn)了從大眾化向普及化的歷史性跨越。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：11月社零增速環(huán)比提升 化妝品增速領(lǐng)先
上周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為2.26%、1.43%、2.21%。CS 商貿(mào)零售板塊漲跌幅-0.30%。上周滬深300 上漲，CS 商貿(mào)零售跑輸大盤。
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盲盒究竟有多火？國內(nèi)盲盒龍頭泡泡瑪市值已超千億港元[圖]
當(dāng)下，盲盒之風(fēng)席卷生活的方方面面，各商場、文具禮品批發(fā)市場、阿里淘寶京東等電商，盲盒注定是新近熱點與銷量大增品類，與此同時，“盲盒+X”模式正快速裂變，它作為一個創(chuàng)新的銷售形式正由潮玩市場快速拓展至文具、服裝、美妝、數(shù)碼、考古、食品等各領(lǐng)域。
零售行業(yè)：渠道購物近場化 線上價值穩(wěn)步攀升
行業(yè)整體小幅提升，PE 估值中樞持續(xù)上移。2020 年1-11 月商貿(mào)零售行業(yè)上漲8.11%，與上年同期相比小幅提振4.97pct，但跑輸大盤12.97pct。
房地產(chǎn)行業(yè)：銷售同比增速回落 土地購置保持謹(jǐn)慎
1）11 月單月商品房銷售面積17.54 億平米，同比上升12.05%，增幅收窄3.23個百分點；商品房銷售金額17304 億元，同比上升18.61%，增幅收窄5.31 個百分點。
零售行業(yè)：11月社消增速恢復(fù)至5.0% 雙十一大促帶動網(wǎng)上零售額占比進一步提升
2020 年11 月份，社會消費品零售總額3.95 萬億元，同比名義增長5.0%。其中，限額以上單位消費品零售額1.52 萬億元，同比上升8.3%；除汽車以外的消費品零售額為3.55 萬億元，同比增長4.2%。2020 年1-11 月份社會消費品零售總額達到35.14 萬億元，同比名義下降4.8%；除汽車以外的消費品零售額為31.69 萬億元，同比下降5.0%。
光伏行業(yè)：擬放開光玻產(chǎn)能限制 促光伏中長期健康發(fā)展
伏玻璃擬放開產(chǎn)能置換政策限制，短期內(nèi)影響有限，中長期有望引導(dǎo)行業(yè)價格盈利逐步回歸合理水平，龍頭廠商憑借技術(shù)和成本等優(yōu)勢有望鞏固龍頭地位，新銳企業(yè)亦有機會迎來增長提速，且總體有利于光伏行業(yè)裝機穩(wěn)步增長。重點推薦：信義光能、福萊特（A+H）。
保險行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)保險監(jiān)管辦法正式出臺 引導(dǎo)業(yè)態(tài)健康合規(guī)發(fā)展
銀保監(jiān)會發(fā)布《辦法》，主要圍繞互聯(lián)網(wǎng)保險經(jīng)營要求、營銷宣傳、售后服務(wù)等方面作出了以下規(guī)定：1）厘清業(yè)務(wù)本質(zhì)，明確制度適用：涉及線上線下開展保險業(yè)務(wù)的，分別適用線上和線下監(jiān)管規(guī)則；無法分開適用且規(guī)則不一致的，應(yīng)堅持合規(guī)經(jīng)營和利于消費者的原則。
石油天然氣行業(yè)：2020年11月天然氣表觀消費量同比增長9.6% 城燃氣量增長12.6%
根據(jù)重慶石油天然氣交易中心（以下簡稱“機構(gòu)”）的數(shù)據(jù)顯示，11月份的天然氣表觀消費量同比增速為9.6%，較10月份的同比增速5.9%顯著提升.11月氣量增速較機構(gòu)上月預(yù)期增速大幅提升.