2019年中國物聯(lián)網模組行業(yè)出貨量、下游應用驅動力及五大特點分析[圖]

    物聯(lián)網模組是物聯(lián)網行業(yè)當前確定性最高、落地最早的產業(yè)鏈環(huán)節(jié)。而物聯(lián)網連接數則是物聯(lián)網模組行業(yè)景氣度的風向標。從產業(yè)鏈角度來看，無線通信模組處于物聯(lián)網行業(yè)中上游，通過集成芯片以及其他電子元器件，使得模塊具備聯(lián)網通信功能，進而交付給下游終端客戶使用。目前物聯(lián)網下游應用仍處于“試水”階段，小顆粒應用仍占主導，存在較大的不確定因素。因此，在物聯(lián)網從概念逐步走向落地的拐點，模組企業(yè)業(yè)績率先兌現。近兩年相關企業(yè)或通過把握機遇一躍成為行業(yè)龍頭，或通過在細分領域深耕有所收獲，目前行業(yè)寡頭競爭格局已初步確立。

    一、物聯(lián)網模組行業(yè)出貨量

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國物聯(lián)網模組行業(yè)市場發(fā)展規(guī)劃及投資戰(zhàn)略分析報告》數據顯示：物聯(lián)網仍處于起步期，未來五年連接數仍將持續(xù)增長，帶動模組出貨量穩(wěn)步提升。2010-2018年全球物聯(lián)網設備連接數保持高速增長，CAGR達到20.9%。2019-2025年全球物聯(lián)網設備連接數仍將保持平穩(wěn)較快增長，2025年全球物聯(lián)網設備（包括蜂窩和非蜂窩）聯(lián)網數量將達到252億，年均復合增長率約為15.3%。通常情況下，每增加一個物聯(lián)網連接數，將增加1-2個無線模組。2018年全球物聯(lián)網模組出貨量為2.35億片，預計到2023年將增長到15億片，CAGR達到45%。

    全球物聯(lián)網設備連接數量及預測情況

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    2018-2022年中國物聯(lián)網連接規(guī)模及預測值

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    全球物聯(lián)網模組出貨量（百萬片）

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    技術升級和新應用場景出現是無線通信模組行業(yè)發(fā)展的兩大主要驅動因素。1）技術持續(xù)迭代升級。隨著下游應用的不斷豐富，對無線通信模組的數據傳輸能力、功耗、覆蓋都提出了更高的要求，無線通信模組也逐步從2G/3G向4G/5G/NB-IoT/e-MTC升級。技術的升級帶來單品價值的提升，從而帶動相關廠商實現增長。2）新應用場景不斷出現?；ヂ?lián)網日漸普及，人們對于物聯(lián)網的認知也愈發(fā)清晰。一方面，出于對管理效率的改善，企業(yè)越來越多的自發(fā)選擇運用物聯(lián)網技術進行日常管理（諸如工業(yè)互聯(lián)網、智慧車隊等）；另一方面，新經濟的出現也會帶動大顆粒市場的爆發(fā)（諸如共享單車、共享滑板車、共享充電寶等）。

    行業(yè)目前正處于4G技術升級帶來的第一個繁榮期，4G模組替換會在短期成為行業(yè)增長的驅動力量。但從長遠來看，下游需求的擴張才是無線通信模組行業(yè)發(fā)展的長期驅動力。短期來看，全球運營商進入2G/3G退網期，產品迭代替換維持行業(yè)高景氣度。目前全球存量的通信模組產品通信制式以2G為主，隨著歐洲、北美及南美地區(qū)以及我國的運營商逐步退出2G/3G網絡，未來4G/5G模組的出貨以及新市場的打開將維持行業(yè)高景氣度。目前2G、3G模組市場規(guī)模已開始出現下滑，未來兩年LTE模塊仍將保持高速增長，預計2021年達到峰值。5G模塊的銷售有望從2020年開始，并在2024年超越4G模塊的銷量。

    無線通信模組產業(yè)規(guī)模和相關廠商盈利能力正處于快速攀升階段，并有望延續(xù)至2020年

    全球蜂窩通信模組銷量

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    二、物聯(lián)網模組行業(yè)下游應用驅動力

    隨著移動支付和共享經濟的雙雙興起，國內物聯(lián)網模組公司后來居上。2014年起，隨著移動互聯(lián)網的快速發(fā)展，共享單車在國內應運而生。2015年，支付寶和微信先后進軍線下掃碼支付市場，2016年國內第三方移動支付的規(guī)模增長超兩倍，達到38萬億元。在移動支付和共享經濟的帶動下，國內模組廠商的發(fā)展速度迅速提升。2015-2018年，無線模組行業(yè)的高速增長主要受到三個應用場景爆發(fā)的驅動：1）智能三表；2）共享經濟；3）移動支付等。

    1.政策推動智能三表高速滲透，智能電表已進入新的輪換周期

    智能三表在過去5年經歷了一輪高速滲透期，截止目前，智能電表滲透率最高，約為90%，市場最為成熟；智能燃氣表經過運營商的大力推廣，其滲透率超過50%；智能水表目前滲透率約為25%，在階梯水價推行，以及NB-IoT技術商用的大背景下，2019年NB-IoT水表開始放量，相關表計廠商業(yè)績高速增長，但整體滲透率仍較低，2020年即將進入第一輪高滲透周期。

    2019年開始，智能電表完成第一輪滲透，第一批智能電表輪換期已至；智能燃氣表與智能水表仍有滲透空間。根據國家質量監(jiān)督檢驗檢疫總局頒布的《中華人民共和國國家計量檢定規(guī)程》，1級和2級智能電表的更換周期為8年。從2016年開始，運營中的智能電表已經逐步進入更換周期，2017年至2018年輪換比例較少，2019年開始，智能電表開始逐漸進入輪換周期的高峰。

    中國智能電表及用電信息采集設備中標情況

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    智能水表市場需求量（萬臺）

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    2.移動支付場景在我國迅速普及，帶動智能POS機出貨量高速增長

    2014年，移動支付應用和服務的爆發(fā)，帶動了B端硬件設備的需求，能夠滿足融合支付功能的智能POS機應運而生。傳統(tǒng)POS機只能支持銀行卡刷卡支付，而智能POS機能夠滿足各種移動支付方式的需求。隨著銀行卡滲透率的提升，居民消費習慣越加依賴POS終端交易，商業(yè)銀行利益推動，較大的潛在商戶規(guī)模以及傳統(tǒng)POS機終端存量更換需求都推動著智能POS終端持續(xù)增長。2016-2019年間，智能POS機年增速均保持在70%以上。

    2015-2020年聯(lián)網POS機、智能POS機規(guī)模

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    3.共享經濟經歷了一輪高速增長，即將進入產品替換周期

    2016-2018中國迎來共享經濟潮流。以共享單車、共享充電寶為代表的共享經濟在過去三年出現了爆發(fā)性增長，普及率迅速提升。出于運營方管理、維護的需求，共享物品中都會安裝通信模組，實現聯(lián)網等功能，從而帶動我國模組廠商的收入增長。我國未來三年共享經濟整體年均增速將在30%以上。物聯(lián)網在共享經濟領域的主要應用包括共享洗衣機、共享空調、共享充電寶、共享單車、共享凈水器、共享按摩椅等共享租賃設備。隨著新型共享場景的出現以及損耗設備的替換，預計共享租賃市場規(guī)模仍將保持持續(xù)性增長。

    中國共享單車市場規(guī)模

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    我國共享充電寶市場規(guī)模

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    LTECAT.1模組兼顧制式、性能、功耗、成本優(yōu)勢，是2G模組的最佳替代者之一。3GPP用Cat.1~20來衡量用戶終端設備的無線性能，也就是劃分終端速率等級。Cat.1支持的終端下行速率最大為10Mbps，能實現更低功耗、更低成本物聯(lián)網設備連接到LTE網絡。由于全球的4GLTE運營商都是基于3GPPRelease8協(xié)議版本部署，運營商無需升級網絡，只需簡單的參數配置，允許Cat.1終端接入網絡即可。隨著2G網絡的承載能力進一步減弱，在新部署的物聯(lián)網連接中NB-IoT、4G會逐步替代2G模組。目前主流LTECat.4的高價格并不能被部分行業(yè)所接受，NB-IoT在語音、短信以及連接時效性上略顯不足，市場亟需一款價格比LTECat.4模組更低、連接時效相較NB-IoT更高的產品，滿足部分中低速率應用場景需求。

    LTECAT.1全球市場空間測算

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    三、模組行業(yè)五大特點

    1.集中度高：蜂窩通信模塊行業(yè)主要的壁壘是規(guī)模與價格。兩者又相互影響，所以早期進入的企業(yè)具有優(yōu)勢且這種優(yōu)勢持續(xù)擴大，造成了行業(yè)整體集中度較高的狀況。

    2．價格是通用模組最重要的競爭因素，通用模組60%或以上成本在芯片；芯片廠商對于芯片的性能設計最為了解，能夠通過技術方案支撐，幫助模組企業(yè)將芯片性能發(fā)揮到最大。

    3．物聯(lián)網下游應用場景分散，針對不同行業(yè)的需求需要進行一定的定制化開發(fā)。對于發(fā)展大規(guī)模、全行業(yè)的模組企業(yè)而言，需要針對性地鋪設大量細分行業(yè)的研發(fā)和銷售人員及進行相應投入。

    4．由于通用模組市場技術主要由芯片廠商決定，所以大的模組企業(yè)在技術上差距不大，主要競爭力反映在價格上，從而導致模組產品毛利率較低，尤其在國內，這一現象更為嚴重。

    5．芯片是決定模組功能最重要的因素，模組是在芯片商提供的方案基礎上進行開發(fā)，所以通用模組市場技術門檻不高、細分行業(yè)模組具有一定技術門檻，產品穩(wěn)定性經驗極為重要。