摘要：貴金屬包括金、銀和鉑族金屬（鉑、鈀、銠、銥、鋨、釕）8個(gè)金屬元素。貴金屬的化學(xué)性能穩(wěn)定，具有高導(dǎo)電性、高抗氧化性、優(yōu)異的材料塑性等一系列獨(dú)特的物理和化學(xué)性能，是現(xiàn)代工業(yè)體系中特殊且不可缺少的一種材料，被譽(yù)為“現(xiàn)代工業(yè)維他命”。尤其是鉑族金屬，其特殊的物理和化學(xué)性質(zhì)可應(yīng)用于催化劑、電子材料等領(lǐng)域，但其儲(chǔ)量有限。中國(guó)鉑族金屬資源極度匱乏，鉑族金屬二次資源種類繁多且品位較高，在我國(guó)鉑族金屬工業(yè)中地位愈發(fā)重要。隨著全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇和金融市場(chǎng)的不確定性持續(xù)存在，貴金屬作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將繼續(xù)保持旺盛。2024年中國(guó)稀貴金屬產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為17634.97億元，較2023年增加1027.94億元；預(yù)計(jì)2025年約為18733.71億元。

一、定義及分類

在我國(guó)，貴金屬因其獨(dú)特的化學(xué)性質(zhì)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值和廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域而備受關(guān)注。貴金屬材料種類多樣，且各具特色。貴金屬包括金(Au)、銀(Ag)、鉑(Pt)、鈀(Pd)、釕(Ru)、銠(Rh)、銥(Ir)、鋨(Os)八個(gè)元素，其中以鉑為代表的鉑、鈀、釕、銠、銥、鋨又被稱為鉑族金屬。按金屬密度可將貴金屬分為輕貴金屬和重貴金屬;純貴金屬材料、貴金屬與其他元素組成的材料統(tǒng)稱為貴金屬材料，包括貴金屬催化劑、貴金屬漿料、貴金屬電接觸材料等。

二、行業(yè)政策

1、主管部門及監(jiān)管職責(zé)

貴金屬材料制造行業(yè)屬于國(guó)家重點(diǎn)支持的新材料領(lǐng)域，貴金屬材料產(chǎn)品主要應(yīng)用于核電、航天、航空、軍工領(lǐng)域，行業(yè)受到有色金屬、國(guó)防、核電相關(guān)部門的監(jiān)管，其主要職責(zé)具體如下：

2、相關(guān)政策

貴金屬材料是支撐我國(guó)先進(jìn)制造行業(yè)、新能源行業(yè)發(fā)展提升的重要戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，它在汽車、節(jié)能環(huán)保、精細(xì)化工、生物醫(yī)藥等多個(gè)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位。近年來(lái)，中央和地方各有關(guān)部門頒布的一系列政策，均把以有色金屬為代表的新材料產(chǎn)業(yè)列入重點(diǎn)支持名單，為行業(yè)發(fā)展提供了優(yōu)良的政策環(huán)境，以促進(jìn)高端裝備與新材料產(chǎn)業(yè)突破發(fā)展。同時(shí)，2024年3月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》特別提出加強(qiáng)貴金屬的回收利用，環(huán)保、綠色發(fā)展相關(guān)政策為貴金屬材料循環(huán)利用的發(fā)展提供政策支持。

三、行業(yè)壁壘及風(fēng)險(xiǎn)

1、行業(yè)壁壘

貴金屬材料行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，，產(chǎn)品技術(shù)含量高，生產(chǎn)工藝復(fù)雜。特別是核反應(yīng)堆堆芯關(guān)鍵材料、航天航空、軍工材料產(chǎn)品具有很高的技術(shù)壁壘，此外，資質(zhì)、人才、資金均為貴金屬材料的主要壁壘，具體如下：

2、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

貴金屬材料行業(yè)雖然具有高附加值、稀缺性和戰(zhàn)略價(jià)值，但也面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、產(chǎn)品價(jià)格、原材料價(jià)格波動(dòng)等多重風(fēng)險(xiǎn)，具體如下：

五、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

貴金屬材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要礦產(chǎn)勘探、開采、冶煉等得到金(Au)、銀(Ag)、鉑(Pt)、鈀(Pd)、釕(Ru)、銠(Rh)、銥(Ir)、鋨(Os)八類貴金屬；行業(yè)中游為把上游八類貴金屬與其他元素材料加工成貴金屬材料；由于貴金屬擁有優(yōu)良的物理化學(xué)性能，例如良好的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、化學(xué)穩(wěn)定性等，下游應(yīng)用廣泛，可以用于汽車尾氣凈化器、光伏/太陽(yáng)能電池、工業(yè)電器、新能源裝備、燃料汽車電池、半導(dǎo)體芯片、貴金屬裝飾等產(chǎn)品，終端應(yīng)用于汽車工業(yè)、電子信息、電氣、新能源、石油化工、生物醫(yī)藥、環(huán)境保護(hù)、航天、軍工等領(lǐng)域。在下游經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的貴金屬?gòu)U料經(jīng)過(guò)回收、提純，可提取得到高純度貴金屬，實(shí)現(xiàn)貴金屬資源的循環(huán)利用。

貴金屬材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)

（1）、云南省貴金屬新材料控股集團(tuán)股份有限公司

貴研鉑業(yè)所處行業(yè)為貴金屬工業(yè)材料制造行業(yè)，所處行業(yè)主要為航空、航天、電子、能源、化工、石油、汽車、生物醫(yī)藥、環(huán)保等行業(yè)提供產(chǎn)品及服務(wù)。貴研鉑業(yè)是集貴金屬系列功能材料研究、開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)于一體的高新技術(shù)企業(yè)。貴研鉑業(yè)堅(jiān)持貴金屬新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，堅(jiān)定發(fā)展貴金屬新材料制造、貴金屬資源循環(huán)利用、貴金屬供給服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊，打造貴金屬新材料科技創(chuàng)新平臺(tái)、貴金屬新材料高端科技人才平臺(tái)、貴金屬新材料產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和貴金屬價(jià)值管理平臺(tái)，能夠在貴金屬產(chǎn)業(yè)內(nèi)為客戶提供從原料供給到新材料制造和資源回收的一站式綜合服務(wù)。

截止目前，貴研鉑業(yè)擁有貴金屬領(lǐng)域系列核心技術(shù)和完整創(chuàng)新體系，承擔(dān)國(guó)家貴金屬領(lǐng)域80%以上科研項(xiàng)目累計(jì)3000余項(xiàng)，多項(xiàng)成果填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。據(jù)企業(yè)公告數(shù)據(jù)顯示，2024年，貴研鉑業(yè)貴金屬特種功能材料營(yíng)業(yè)收入67.75億元，貴金屬信息功能材料營(yíng)業(yè)收入4.82億元，貴金屬前驅(qū)體材料營(yíng)業(yè)收入48.43億元，貴金屬工業(yè)催化劑材料營(yíng)業(yè)收入1.45億元，機(jī)動(dòng)車催化凈化器營(yíng)業(yè)收入23.86億元，貴金屬再生資源材料營(yíng)業(yè)收入137.21億元。

（2）、有研新材料股份有限公司

有研新材主要從事稀土材料、微光電子用薄膜材料、生物醫(yī)用材料、稀有金屬及貴金屬、紅外光學(xué)及光電材料等新材料的研發(fā)與生產(chǎn)，是我國(guó)有色金屬新材料行業(yè)的骨干企業(yè)。在貴金屬功能材料領(lǐng)域，貴金屬電子裝聯(lián)材料、貴金屬超細(xì)絲材、貴金屬超薄帶材等高端新材料完成工藝固化及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，具備批量化制備及市場(chǎng)大規(guī)模推廣交付的能力，產(chǎn)品性能達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

2024年期間，有研新材貴金屬裝聯(lián)材料、貴金屬醫(yī)用材料、貴金屬超薄帶材、貴金屬漿料及粉體材料等業(yè)務(wù)銷售收入增長(zhǎng)明顯，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。據(jù)企業(yè)公告數(shù)據(jù)顯示，2023年，有研新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.22億元，其中，鉑族營(yíng)業(yè)收入58.88億元，占總營(yíng)收的54.40%；2024年，有研新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.59億元，其中，鉑族營(yíng)業(yè)收入41.84億元，占總營(yíng)收的61.90%。

六、行業(yè)現(xiàn)狀

貴金屬包括金、銀和鉑族金屬（鉑、鈀、銠、銥、鋨、釕）8個(gè)金屬元素。貴金屬的化學(xué)性能穩(wěn)定，具有高導(dǎo)電性、高抗氧化性、優(yōu)異的材料塑性等一系列獨(dú)特的物理和化學(xué)性能，是現(xiàn)代工業(yè)體系中特殊且不可缺少的一種材料，被譽(yù)為“現(xiàn)代工業(yè)維他命”。尤其是鉑族金屬，其特殊的物理和化學(xué)性質(zhì)可應(yīng)用于催化劑、電子材料等領(lǐng)域，但其儲(chǔ)量有限。中國(guó)鉑族金屬資源極度匱乏，鉑族金屬二次資源種類繁多且品位較高，在我國(guó)鉑族金屬工業(yè)中地位愈發(fā)重要。隨著全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇和金融市場(chǎng)的不確定性持續(xù)存在，貴金屬作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將繼續(xù)保持旺盛。2024年中國(guó)稀貴金屬產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為17634.97億元，較2023年增加1027.94億元；預(yù)計(jì)2025年中國(guó)稀貴金屬產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為18733.71億元。

七、行業(yè)發(fā)展面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)

1、行業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇

（1）國(guó)家政策支持核電行業(yè)發(fā)展

國(guó)家政策長(zhǎng)期支持包括核電在內(nèi)的清潔能源可持續(xù)發(fā)展，致力于建設(shè)清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代化能源體系。從《核安全法》的出臺(tái)到一系列法規(guī)政策的陸續(xù)完善，國(guó)家為核電事業(yè)的健康發(fā)展在制度層面建立了可靠保障和明確目標(biāo)。2022年1月份發(fā)布的《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》中明確提出“積極安全有序發(fā)展核電”，標(biāo)志著我國(guó)核電事業(yè)迎來(lái)新階段、新目標(biāo)，在構(gòu)建現(xiàn)代能源體系、降低能源對(duì)外依存度、助推“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)方面將發(fā)揮更大作用。同時(shí)，隨著我國(guó)以“華龍一號(hào)”、“國(guó)和一號(hào)”為代表的三代自主核電技術(shù)和以高溫氣冷堆等新興堆型為代表的四代核電技術(shù)逐步成型，核電技術(shù)成為中國(guó)智造的又一張國(guó)家名片，在“一帶一路”倡議的驅(qū)動(dòng)下，核電“走出去”已上升為國(guó)家戰(zhàn)略為上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供了更大的發(fā)展空間。

（2）國(guó)家政策推動(dòng)稀貴金屬材料行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

21世紀(jì)以來(lái)，隨著氣候變化更加突出，全球范圍內(nèi)以知識(shí)技術(shù)密集、綠色低碳增長(zhǎng)為主的新興產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展。新材料作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的基石，先于其他產(chǎn)業(yè)受益。而稀貴金屬新材料作為新材料不可或缺的一部分，同樣受到高度重視。工業(yè)和信息化部發(fā)布的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提出利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)，提升稀有稀貴金屬材料的綜合競(jìng)爭(zhēng)力；實(shí)施前沿材料前瞻布局行動(dòng)，把握新材料技術(shù)與信息技術(shù)、納米技術(shù)、智能技術(shù)等融合發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)展超導(dǎo)材料、智能仿生、增材制造材料等，推動(dòng)主干材料體系化發(fā)展，強(qiáng)化應(yīng)用領(lǐng)域的支持和引導(dǎo)。目前，稀貴金屬在電子信息、超導(dǎo)、增材制造等新興領(lǐng)域中不可或缺，在良好的政策環(huán)境支持下，稀貴金屬新材料行業(yè)具有廣闊的市場(chǎng)前景。

（3）關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化程度要求提升

根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至目前，我國(guó)關(guān)鍵新材料對(duì)外依存度仍超50%，嚴(yán)重制約著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。“十四五”規(guī)劃等政策文件中明確提出推動(dòng)高性能合金、高溫合金、高純稀有金屬材料等高端材料發(fā)展，在關(guān)鍵核心領(lǐng)域增強(qiáng)要素保障能力。核電、航天航空作為國(guó)防重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)變化和政治環(huán)境復(fù)雜化的背景下，其關(guān)鍵材料的自主化具有更強(qiáng)的必要性、緊迫性。雖然部分企業(yè)貴金屬產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵材料的國(guó)產(chǎn)化，但在國(guó)防工業(yè)的更多領(lǐng)域，仍有較多關(guān)鍵材料對(duì)外依存度較高，促使國(guó)內(nèi)具有一定技術(shù)儲(chǔ)備和攻堅(jiān)能力的產(chǎn)研單位在關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中承擔(dān)更多使命責(zé)任，發(fā)揮更大的作用。

（4）下游行業(yè)需求帶動(dòng)稀貴金屬材料行業(yè)增長(zhǎng)

核電方面，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策支持核電行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，核電機(jī)組核準(zhǔn)數(shù)量和建設(shè)裝機(jī)容量逐年提升，而以“華龍一號(hào)”為代表的三代自主堆型已成為我核電建設(shè)和出口的主力堆型，對(duì)上游材料行業(yè)起到直接帶動(dòng)作用。在航天航空領(lǐng)域，隨著航天航空重大項(xiàng)目從試驗(yàn)性向?qū)嵱眯赞D(zhuǎn)變，任務(wù)次數(shù)、周期和復(fù)雜程度顯著提升，對(duì)鉭鈮合金、貴金屬電接觸材料等關(guān)鍵材料需求十分迫切。超導(dǎo)領(lǐng)域，MRI、MCZ產(chǎn)業(yè)及可控核聚變?cè)囼?yàn)堆、粒子加速器等重大項(xiàng)目逐漸追趕國(guó)際水平，對(duì)超導(dǎo)線材的需求量持續(xù)擴(kuò)大。軍工領(lǐng)域，根據(jù)2025年中央和地方財(cái)政預(yù)算草案報(bào)告，2025年中國(guó)國(guó)防預(yù)算1.81萬(wàn)億元，比2024年增長(zhǎng)7.2%，其中裝備費(fèi)占比最大，裝備更新升級(jí)將帶動(dòng)關(guān)鍵材料采購(gòu)。在民用領(lǐng)域，國(guó)家《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2025）》等政策要求優(yōu)化供給、充分發(fā)揮超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)順暢運(yùn)行，給社會(huì)各行各業(yè)帶來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇，帶動(dòng)醫(yī)療健康、電子信息、集成電路等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)貴金屬材料、稀有難熔金屬材料需求增長(zhǎng)。

2、行業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

（1）核安全事故的影響

國(guó)內(nèi)外核安全事故對(duì)世界各國(guó)核電政策均有較大影響，突發(fā)核安全事故往往會(huì)造成核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展停滯。2011年日本福島核電站事故以后，我國(guó)曾多年暫緩核電項(xiàng)目的核準(zhǔn)，直到2019年才正式重啟核電項(xiàng)目審批；2023年，日本福島核污染水排海問(wèn)題引起國(guó)際社會(huì)廣泛關(guān)注，因此，影響核電上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要挑戰(zhàn)是突發(fā)核安全事故的影響。

（2）產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)技術(shù)水平發(fā)展不同步

一項(xiàng)完整的產(chǎn)品或復(fù)雜的材料需要由材料企業(yè)提供不同品類的基礎(chǔ)材料，再由下游企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品需求進(jìn)行加工。因此，關(guān)鍵材料的國(guó)產(chǎn)化不僅需要各項(xiàng)基礎(chǔ)材料達(dá)到性能要求，還要求下游企業(yè)具有匹配的加工技術(shù)。而在一些前沿領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上不同環(huán)節(jié)的技術(shù)發(fā)展水平并不一致，可能將造成某些創(chuàng)新材料在研發(fā)成功后無(wú)法及時(shí)投入應(yīng)用，仍需從國(guó)外進(jìn)口成品。

（3）民品行業(yè)成本控制降低稀貴金屬需求

近年來(lái)，受到國(guó)際政經(jīng)形勢(shì)變化及公共衛(wèi)生因素影響，社會(huì)消費(fèi)增速下滑。目前，在相關(guān)行業(yè)涉及的民品領(lǐng)域如醫(yī)療器械、集成電路、新能源等對(duì)稀貴金屬材料仍存在剛性需求，但出于對(duì)產(chǎn)品成本的控制，下游行業(yè)勢(shì)必通過(guò)技術(shù)攻關(guān)提高常見金屬材料對(duì)產(chǎn)品的適用程度，或者通過(guò)采用低端材料、降低銷售價(jià)格的方式提高產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而降低對(duì)稀貴金屬材料的需求。

（4）行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇

近年來(lái)，稀貴金屬材料行業(yè)上游采選、冶煉、初加工企業(yè)憑借原材料和資金優(yōu)勢(shì)，逐步向下游加工材料環(huán)節(jié)延伸，通過(guò)價(jià)格策略爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，此外，民用稀貴金屬行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)大量規(guī)模較小、技術(shù)水平一般的新進(jìn)入者。航天、軍工、核電等關(guān)鍵領(lǐng)域尚存在一定壁壘，但隨著新進(jìn)入者工藝技術(shù)的不斷進(jìn)步和下游行業(yè)對(duì)成本的控制，可能導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，降低行業(yè)整體的盈利能力。

八、競(jìng)爭(zhēng)格局

我國(guó)貴金屬材料市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)較晚，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)有大型跨國(guó)企業(yè)、國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)及其他中小型的貴金屬材料制造企業(yè)。莊信萬(wàn)豐、田中貴金屬、賀利氏和優(yōu)美科等大型跨國(guó)企業(yè)憑借先進(jìn)的工藝技術(shù)、品牌等優(yōu)勢(shì)占據(jù)主要市場(chǎng)份額；貴研鉑業(yè)、凱大催化、福達(dá)合金等國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)雖然起步較晚，但近年來(lái)通過(guò)不斷加大研發(fā)投入，提升競(jìng)爭(zhēng)力，部分貴金屬材料市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代。

九、行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

貴金屬是科技、高端制造等產(chǎn)業(yè)重要的原材料，為工業(yè)生產(chǎn)所提供的材料品種有上千種，是整個(gè)工業(yè)體系中應(yīng)用面最廣的材料之一。隨著我國(guó)工業(yè)發(fā)展迅速，貴金屬材料需求持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)空間廣闊。在技術(shù)進(jìn)步、環(huán)保、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)等多重因素的推動(dòng)下，中國(guó)貴金屬材料產(chǎn)業(yè)企業(yè)不斷加大研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新力度，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)替代加速。此外，越來(lái)越多的企業(yè)在探索和采用非貴金屬材料作為替代品，以降低成本、提高可持續(xù)性和改善供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。