減水劑行業(yè)：海闊憑魚躍 天高任鳥飛
外加劑行業(yè)中，減水劑占比達(dá)67%?；炷镣饧觿┰诨炷林械膿搅績H為3%左右，但對改善混凝土性能至關(guān)重要?；炷镣饧觿┑奶攸c(diǎn)是品種多、摻量小，使用不同品種的混凝土外加劑可以達(dá)到不同的效果。混凝土外加劑主要應(yīng)用在商品混凝土和預(yù)拌砂漿。外加劑中減水劑的用途最廣、使用量最高，2017 年占比達(dá)67%。其他外加劑通常作為附屬物與減水劑一同使用。減水劑產(chǎn)品主要經(jīng)歷了三代的發(fā)展，包括普通減水劑、高效減水劑及高性能減水劑。聚羧酸系高性能減水劑已成主流產(chǎn)品，2017 年在所有減水劑中占比高達(dá)78%。
酒類食品飲料：從秋糖調(diào)研展望行業(yè)三年趨勢
從秋糖調(diào)研情況看，高端中秋國慶表現(xiàn)量價齊升，我們預(yù)計(jì)三季度高端白酒全渠道銷量同比增速在5-10%，而茅五瀘批價的同比漲幅位于5-20%之間，趨勢積極、良性，今年總體表現(xiàn)超出市場預(yù)期；次高端環(huán)比二季度有明顯改善，但恢復(fù)節(jié)奏滯后于高端，且受到經(jīng)濟(jì)以及商務(wù)活動的影響更大，我們預(yù)計(jì)二線次高端三季度增長中樞恢復(fù)至兩位數(shù)以上，品牌之間有分化。
十一國內(nèi)游收入恢復(fù)七成 離島免稅銷售超10億增1.5倍
本周投資主題：十一國內(nèi)游收入恢復(fù)七成，離島免稅銷售超10 億旅游：經(jīng)中國旅游研究院測算，10 月1-8 日全國共接待國內(nèi)游客6.37 億人次，按可比口徑同比恢復(fù)79.0%；實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入4665.6 億元，按可比口徑同比恢復(fù)69.9%。
醫(yī)藥生物行業(yè)：嚴(yán)防二波疫情反復(fù) 板塊行情反彈
2020 年10 月12 日，上證綜指報(bào)收3,358.47 點(diǎn)，漲2.64%；深證成指收13,708.07 點(diǎn)，漲3.15%；wind 醫(yī)療保健指數(shù)報(bào)收13,958.45 點(diǎn)，漲3.08%。
有色金屬行業(yè)：歐洲新能源汽車銷量9月再增 關(guān)注PHEV占比
截止10 月9 日收盤，有色金屬板塊上漲2.85%，相對滬深300 指數(shù)領(lǐng)先1.23pct。
人工智能行業(yè)：2019中國機(jī)器翻譯行業(yè)研究報(bào)告
深度學(xué)習(xí)的引入變革了機(jī)器翻譯領(lǐng)域，大幅提升機(jī)器翻譯質(zhì)量，使機(jī)器翻譯商業(yè)化成為可能。機(jī)器翻譯在深度學(xué)習(xí)作用下重獲新生，隨著翻譯結(jié)果準(zhǔn)確度的不斷提升，機(jī)器翻譯產(chǎn)品有望拓展更廣闊的市場。
銀行業(yè)：LPR利率保持不變 央行加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管
上周（特指9 月21—9 月27 日，全文同）LPR 最新報(bào)價出爐，9 月LPR利率繼4 月以來繼續(xù)保持不變。上周“恒大地產(chǎn)”事件引發(fā)市場關(guān)注，但目前公司已公開辟謠并報(bào)警。我們認(rèn)為盡管部分銀行給予恒大的信貸金額較高，但在自身總貸款中的占比并不算高，若真存在信用風(fēng)險(xiǎn)，相信監(jiān)管層出于守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)這一底線的考慮，也會對事件進(jìn)行妥善處置。
房地產(chǎn)：恒大事件催化板塊波動 多地出臺樓市新政
地產(chǎn)板塊下跌6.35%，于28 個行業(yè)中位列第26：本周大盤下跌3.53%，僅醫(yī)藥生物錄得正收益，其余行業(yè)全部下跌，房地產(chǎn)板塊下跌6.35%，連續(xù)三周跑贏大盤后出現(xiàn)較大回調(diào)，于28 個行業(yè)中位列第26。估值方面，本周板塊PE 估值下降至8.81X，PB 估值下降至1.34X，接近一年中樞。
通信行業(yè)：北斗導(dǎo)航躋身頭部序列 產(chǎn)業(yè)鏈自主可控空間廣闊
北斗三號全球?qū)Ш较到y(tǒng)啟動，全產(chǎn)業(yè)鏈100%自主可控，全球競爭力加速提升作為我國自主建設(shè)、獨(dú)立運(yùn)行的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，北斗三號已開通運(yùn)營，可為全球用戶提供導(dǎo)航和授時服務(wù)，戰(zhàn)略意義重大。衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈涉及領(lǐng)域較多，其中上游包括芯片、天線、板卡等基礎(chǔ)器件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集，中游包括終端集成、系統(tǒng)集成，下游則為地圖導(dǎo)航等運(yùn)營服務(wù)。
建材行業(yè)：精裝集采邏輯新賽道
水泥：本周全國水泥市場價格繼續(xù)上行，環(huán)比漲幅為0.3%。價格上漲地區(qū)主要有河北、江蘇、福建、河南，幅度20-30 元/噸；回落區(qū)域?yàn)樗拇ǔ啥肌⒅貞c主城，幅度10-20 元/噸。
電子行業(yè)：LCD市場集中度加速提升 蘋果產(chǎn)業(yè)鏈或于Q4放量
9 月面板價格持續(xù)增長，LCD 面板市場格局集中度進(jìn)一步提升。據(jù)WitsView數(shù)據(jù)，9 月下旬電視面板65 寸/55 寸/43 寸/32 寸價格同比前月提升6.5%/9.0%/8.4%/13.6%；桌面顯示器面板27 寸/23.8 寸/21.5 寸價格同比前月提升0.0%/0.4%/1.8%；筆記本面板17.3 寸/15.6 寸/14 寸/11.6 寸價格同比提升1.0%/1.3%/3.0%/3.0%。
有色金屬行業(yè)：金銀價格延續(xù)下跌 板塊整體回調(diào)
2020 年9 月24 日，上證綜指報(bào)收3223 跌1.72%；深證成指收12816 點(diǎn)跌2.24%。
保險(xiǎn)行業(yè)：把握業(yè)績修復(fù)以及估值切換帶來的布局時機(jī)
復(fù)盤歷史，我們認(rèn)為保費(fèi)、利率以及權(quán)益市場表現(xiàn)是影響保險(xiǎn)板塊估值的核心變量。進(jìn)入四季度我們認(rèn)為負(fù)債端回暖態(tài)勢延續(xù)、長債利率大概率高位震蕩、權(quán)益市場空間仍存，保險(xiǎn)板塊核心驅(qū)動因素向好，業(yè)績有望進(jìn)一步修復(fù)。同時，考慮到四季度保險(xiǎn)板塊進(jìn)入估值切換窗口期，EV 切換到2021 年后，估值性價比進(jìn)一步顯現(xiàn)，當(dāng)前時點(diǎn)布局保險(xiǎn)板塊正當(dāng)時。
醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)保目錄調(diào)整逐步進(jìn)行 冠狀動脈支架首批納入器械國采
本周，申萬醫(yī)藥生物板塊下跌2.13%，滬深300 指數(shù)下跌1.12%，醫(yī)藥板塊跑輸滬深300 指數(shù)0.99%，漲跌幅在申萬28 個一級子行業(yè)中排名第24 位。六個子板塊中僅醫(yī)療器械板塊上漲，上漲幅度為0.37%，主要是因?yàn)闅W洲近期疫情二次爆發(fā)后，防護(hù)類板塊受益明顯；醫(yī)療服務(wù)和中藥板塊跌幅較大，分別下跌4.58%和2.70%。
電子元器件行業(yè)：8寸產(chǎn)能吃緊ASP有望調(diào)漲 MOSFET產(chǎn)品缺貨跡象已現(xiàn)
臺系企業(yè)和臺灣媒體均表示8 寸晶圓產(chǎn)能緊張，在高達(dá)2 成的缺口下價格有望調(diào)漲，進(jìn)一步驗(yàn)證我們前篇報(bào)告中對8 寸產(chǎn)能趨勢的判斷。而MOSFET 缺貨將較為明顯。
電子行業(yè)：珠海將出“芯”政支持IC 產(chǎn)業(yè) 雅克科技成為并購轉(zhuǎn)型樣本
上周電子指數(shù)上漲，漲幅為2.51%，跑贏滬深300 指數(shù)0.14 個百分點(diǎn)，從子行業(yè)來看，二級子行業(yè)大部分上漲，漲幅最大的是電元件Ⅱ(申萬)。半導(dǎo)體方面，珠海將出“芯”政支持IC 產(chǎn)業(yè)發(fā)展，雅克科技轉(zhuǎn)型升級，擬募資12 億加速國產(chǎn)化；消費(fèi)電子方面，阿里云發(fā)布第一款云電腦。建議投資者關(guān)注電子行業(yè)核心器件和材料的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，推薦集成電路、顯示器件、半導(dǎo)體材料等高景氣度細(xì)分領(lǐng)域。
