2018年中國風電葉片行業(yè)應用趨勢及供需端分析：葉片大型化趨勢明顯[圖]

    一、風電葉片應用趨勢

    全球風電市場的規(guī)模由2010年的716億美元增至2018年的964億美元。隨著風電整機技術革新、成本下降，風電市場空間廣闊。從風電機組的成本構成來看，風電葉片的成本占比達到22%。估計全球風電葉片目前市場規(guī)模將近177億美元。

    風電機組各部分成本構成

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國風電葉片行業(yè)市場需求前景及銷售渠道分析報告》

    風電機組平均功率增大，葉片大型化趨勢明顯。風電葉片是風電機組的重要組成部分。據(jù)統(tǒng)計，2000-2010年新增裝機中風輪平均直徑增長了62.2%，風電機組葉片趨于加長。預測2021年百米級別葉片將占據(jù)主導地位。

    2018年國內新增風電機組機型占比情況

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    國內風電機組平均功率增大

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    風電機組葉片大型化趨勢明顯

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    風電葉片大型化趨勢的必然性一方面來源于技術和工藝的不斷精進創(chuàng)新，另一方面是對風能發(fā)電與日俱增的需求。但大型化同時對原材料和加工制造工藝提出了更高的要求：（1）葉片載荷和重量不斷增大，為制造帶來難度。（2）對輕量化、高強度和低成本的要求，促使高模量玻纖、碳纖維等新材料的開發(fā)和應用。（3）需要從材料、設計和制造工藝等多方面來解決提升葉片強度的同時減輕葉片重量的難題。

    延長風輪直徑、葉片輕型化提高風能利用率。由于部分西部紅色區(qū)域新增風電裝機的限制尚未解除，風能開發(fā)利用不斷向中東部的低風速區(qū)轉移，因此延長風輪直徑、葉片輕型化成為近年來越發(fā)明顯的發(fā)展趨勢。過去十年，國內主流風電機型的葉片直徑從68米延長至116米，增加了70%，單個風機的額定功率也提升了50%-100%。從技術上看，延長風輪直徑可增大單個風機的掃風面積，從而可捕獲更多的風能。葉片材質的輕型化，有助于降低葉片對傳動鏈的荷載，同時其對結構應力的影響也更加均勻，從而可以提高風能利用率。預計輕型化風機葉片、延長風輪長度、提升風機輪轂高度等技術趨勢仍將持續(xù)，預測到2025年中國主流風機的平均風輪長度可達160米，掃風面積20125平方米，相比目前提升100%，年發(fā)電能力提高100%，LOCE下降30%。

    延長風輪直徑將繼續(xù)成為未來的發(fā)展趨勢

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    二、供需端

    從供給端看，2015年搶裝潮之后，2016-2018年行業(yè)景氣度下滑（裝機總量降低），且由于主機廠對葉片廠商在議價權上相對強勢，相同機型產(chǎn)品價格呈現(xiàn)遜年下滑趨勢，行業(yè)總體毛利率水平逐年下滑。行業(yè)龍頭中材葉片在2018年上半年甚至出現(xiàn)虧損，18年全年來看，凈利率水平也較低，約為6%左右。

    中材葉片和時代新材毛利率

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    中材葉片收入、凈利潤和凈利率水平

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    葉片產(chǎn)銷量、產(chǎn)銷率雙增。2018年中材葉片產(chǎn)量為5154MW，同比增長6.0%，增速較2017年上漲17.7個百分點；銷量為5587MW，同比增長15.5%，增速較上年上漲27.6%，風電葉片需求回暖，庫存水平降低，2018年庫存量大幅下降至491MW，同比減少34.4%，產(chǎn)銷率顯著增長至94.6%。

    2016年以來中材葉片持續(xù)減少庫存持有量

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    2018年中材葉片產(chǎn)銷率近95%

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    從需求端看，2018年風電裝機已出現(xiàn)反轉，2019和2020年或將迎來2年搶裝。2018年裝機同比高增、棄風率同比下滑，行業(yè)反轉兌現(xiàn)，在2018年三北解禁、中東部常態(tài)化、分散式放量等邏輯基礎上，未來幾年行業(yè)還有三個積極因素:1）2021年之后將全面實現(xiàn)風火同價，補貼難再有；2）補貼拖欠壓力較大，大量存量項目需要清理；3）海上風電業(yè)務將迎來較大發(fā)展預計2019和20年新增裝機約為26和33GW，復合增速超過25%，其中三北地區(qū)吉林于2019年已解除紅色預警，“紅三省”變?yōu)?ldquo;紅二省”。自2018Q4起回暖明顯，傳統(tǒng)淡季一季度也呈現(xiàn)淡季不淡行情。

    國內風電新增裝機2019和2020年望保持高增

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    中國風電市場份額在全球占有相當比重。2018年中國的新增風電裝機量約占全球新增量的44.8%，其中新增的陸上風電裝機量占全球新增陸上風電裝機總量的45%，新增的海上風電裝機量占比約為40%。2018年中國的累計風電裝機量約占全球累計量的35.4%，其中陸上風電裝機量占全球陸上風電裝機總量的36%，新增的海上風電裝機量占比約為20%。

    2018年全球新增陸上風電裝機量占比情況

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    2018年全球新增海上風電裝機量占比情況

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    風電整機市場集中度高，國內企業(yè)市場份額有所提高。2018年全球CR10市場份額約為85%，而2016年CR10市場份額為75%，集中化趨勢明顯；2018年全球CR15的市占率達到90%，行業(yè)集中度高；國內企業(yè)金風科技的全球市場內份額提升到14%，民族品牌風機整裝制造商實力雄厚。2018年，在全球TOP15的風電整機制造商中，來自中國的企業(yè)已過半。

2018年全球TOP10風電整機制造商市場份額對比

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2018年全球排名TOP15的風電整機制造商市場份額情況