2019年上半年中國光伏行業(yè)基本經營情況及2019年步入新的發(fā)展階段分析[圖]

光伏管小紅 2019-10-10 06:16 來源：智研咨詢

一、基本經營情況總結：板塊復蘇趨勢明顯

選取 26 家光伏行業(yè)上市公司，并分為光伏設備、光伏制造（硅料-硅片-電池組件）、輔材、電站四大板塊進行分析。

2019 年半年度情況：2019 年上半年光伏行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入 816.24 億元，同比增長 11.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤 66.34 億元，同比增長 20.19%；綜合毛利率 22.62%，同比增長 0.75 個百分點，綜合歸母凈利率 8.13%，同比增長 0.61 個百分點。

分板塊來看：光伏設備營業(yè)收入同比增長 18.43%，歸母凈利潤同比下降 6.61%，毛利率同比下降 3.01 個百分點；光伏制造營業(yè)收入同比增長 19.34%，歸母凈利潤同比增長 61.21%，毛利率同比增長 1.83 個百分點；輔材營業(yè)收入同比增長 5.29%，歸母凈利潤同比下降 8.85%，毛利率同比下降 1.66 個百分點；電站營業(yè)收入同比下降 16.12%，歸母凈利潤同比下降 29.83%，毛利率同比增長 2.80 個百分點。

2019 年 Q2 單季度情況：2019 年 Q2 光伏行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入 467.34 億元，同比增長 7.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤 42.49 億元，同比增長 21.98%；綜合毛利率 23.66%，同比增長 1.62 個百分點，綜合歸母凈利率 9.09%，同比增長 1.08 個百分點。

分板塊來看：光伏設備營業(yè)收入同比增長 14.27%，歸母凈利潤同比下降 8.59%，毛利率同比下降 1.53 個百分點；光伏制造營業(yè)收入同比增長 16.22%，歸母凈利潤同比增長 50.00%，毛利率同比增長 2.59 個百分點；輔材營業(yè)收入同比下降 5.63%，歸母凈利潤同比下降 8.72%，毛利率同比增長 0.63 個百分點；電站營業(yè)收入同比下降 16.61%，歸母凈利潤同比下降 10.35%，毛利率同比增長 2.62 個百分點。

綜上所述：光伏制造板塊收入/歸母凈利潤同比增速最高，設備類企業(yè)景氣度受行業(yè)擴產進程影響較大，電池片設備環(huán)節(jié)相關公司捷佳偉創(chuàng)、邁為股份的業(yè)績表現(xiàn) 較好；輔材環(huán)節(jié)福斯特表現(xiàn)優(yōu)異；電站類企業(yè)經營情況更多受國內需求影響，因此上半年收入/歸母凈利潤均同比下降。

光伏設備 2018-2019 年半年度營業(yè)收入對比

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相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國光伏發(fā)電行業(yè)市場全景評估及投資戰(zhàn)略研究報告》

光伏設備 2018-2019 年半年度毛利率對比

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光伏設備 2018-2019 年半年度毛利率對比

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光伏設備 2018-2019 年半年度毛利率對比

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光伏制造2018-2019 年營業(yè)收入對比

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光伏制造2018-2019 年半年度毛利率對比

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光伏制造2018-2019 年半年毛利率對比

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光伏制造2018-2019 年半年度毛利率對比

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輔材 2018-2019 年營業(yè)收入對比

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輔材 2018-2019 年半年度毛利率對比

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輔材 2018-2019 年半年度歸母凈利潤對比

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輔材 2018-2019 年半年度歸母凈利潤率對比

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電站 2018-2019 年半年度營業(yè)收入對比

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電站 2018-2019 年半年度毛利率對比

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電站 2018-2019 年半年度歸母凈利潤對比

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電站 2018-2019 年半年度歸母凈利潤率對比

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光伏板塊2018-2019 年半年度經營情況對比

-	18H1營業(yè)收入（百萬元）	19H1營業(yè)收入（百萬元）	營業(yè)收入同比增長（，%）	18H1毛利率	19H1毛利率（%）	毛利率同比變動	18H1歸母凈利潤（百萬元）	19H1歸母凈利潤（百萬元）	歸母凈利潤同比增長（%）	18H1歸母凈利潤率	19H1歸母凈利潤率	歸母凈利潤率同比變動（%）
光伏板塊全部合計	73420	81624	11.17	21.87	22.62	0.75	5519	6634	20.19	7.52	8.13	0.61

光伏設備2018-2019 年 Q2 單季度經營情況對比

-	2Q18營業(yè)收入（百萬元）	2Q19營業(yè)收入（百萬元）	營業(yè)收入同比增長（%）	2Q18毛利率（%）	2Q19毛利率（%）	毛利率同比變動（%）	2Q18歸母凈利潤（百萬元%）	2Q19歸母凈利潤（百萬元）	歸母凈利潤同比增長%）	2Q18歸母凈利潤率%）	2Q19歸母凈利潤率%）	同比變動%）
精功科技	343	244	-28.95	19.79	16.75	-3.04	19	-27	-238.42	5.64	-10.98	-16.62
晶盛機電	678	611	-10.00	37.36	39.18	1.81	150	125	-16.62	22.06	20.44	-1.62
捷佳偉創(chuàng)	400	689	72.28	41.45	33.11	-8.34	109	137	25.48	27.39	19.95	-7.44
邁為股份	170	325	91.54	42.75	32.19	-10.56	39	60	53.55	23.13	18.54	-4.59
金辰股份	215	195	-9.16	32.80	38.81	6.01	26	19	-28.84	12.16	9.52	-2.63
合計	1805	2063	14.27	34.89	33.37	-1.53	344	314	-8.59	19.05	15.24	-3.81

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光伏制造 2018-2019 年 Q2 單季度經營情況對比

-	2Q18營業(yè)收入（百萬元）	2Q19營業(yè)收入（百萬元）	營業(yè)收入同比增長（%）	2Q18毛利率（%）	2Q19毛利率（%）	毛利率同比變動（%）	2Q18歸母凈利潤（百萬元%）	2Q19歸母凈利潤（百萬元）	歸母凈利潤同比增長%）	2Q18歸母凈利潤率%）	2Q19歸母凈利潤率%）	同比變動%）
通威股份	7239	9955	37.52	20.46	21.86	1.40	599	960	60.28	8.27	9.64	1.37
隆基股份	6532	8401	28.62	23.00	28.05	5.05	764	1398	83.07	11.69	16.64	4.95
中環(huán)股份	3659	4119	12.55	19.79	18.83	-0.96	175	265	51.08	4.78	6.42	1.64
易成新能	682	716	5.09	13.06	15.31	2.25	71	-10	-114.48	10.40	-1.43	-11.83
億晶光電	1115	727	-34.83	12.49	12.84	0.35	12	-59	-599.02	1.06	-8.11	-9.16
東方日升	2666	3664	37.46	14.06	19.21	5.15	42	182	327.95	1.59	4.95	3.36
拓日新能	304	240	-21.06	33.03	35.47	2.44	47	37	-22.30	15.57	15.32	-0.24
航天機電	1898	1851	-2.50	11.21	14.48	3.28	-40	5	-	-2.11	0.29	2.40
協(xié)鑫集成	4062	3051	-24.89	13.83	10.01	-3.82	172	-14	-107.85	4.24	-0.44	-4.69
合計	28158	32724	16.22	18.42	21.01	2.59	1843	2764	50.00	6.54	8.45	1.90

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輔材2018-2019 年 Q2 單季度經營情況對比

-	2Q18營業(yè)收入（百萬元）	2Q19營業(yè)收入（百萬元）	營業(yè)收入同比增長（%）	2Q18毛利率（%）	2Q19毛利率（%）	毛利率同比變動（%）	2Q18歸母凈利潤（百萬元%）	2Q19歸母凈利潤（百萬元）	歸母凈利潤同比增長%）	2Q18歸母凈利潤率%）	2Q19歸母凈利潤率%）	同比變動%）
陽光電源	2190	2243	2.45	28.21	29.28	1.07	180	161	-10.44	8.23	7.19	-1.04
科士達	718	606	-15.65	31.60	35.10	3.50	111	79	-28.81	15.52	13.10	-2.42
愛康科技	1491	1350	-9.46	18.36	15.71	-2.65	55	25	-53.81	3.66	1.87	-1.79
亞瑪頓	694	327	-52.87	12.09	17.54	5.44	11	13	17.18	1.65	4.10	2.45
三超新材	80	51	-36.76	43.14	28.72	-14.42	13	5	-62.58	16.35	9.67	-6.67
岱勒新材	64	67	5.50	44.19	12.96	-31.23	9	-7	-182.89	14.14	-11.11	-25.26
福斯特	1129	1364	20.78	19.86	20.59	0.74	123	182	48.05	10.90	13.35	2.46
合計	6366	6008	-5.63	23.39	24.02	0.63	503	459	-8.72	7.90	7.64	-0.26

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電站2018-2019 年 Q2 單季度經營情況對比

-	2Q18營業(yè)收入（百萬元）	2Q19營業(yè)收入（百萬元）	營業(yè)收入同比增長（%）	2Q18毛利率（%）	2Q19毛利率（%）	毛利率同比變動（%）	2Q18歸母凈利潤（百萬元%）	2Q19歸母凈利潤（百萬元）	歸母凈利潤同比增長%）	2Q18歸母凈利潤率%）	2Q19歸母凈利潤率%）	同比變動%）
太陽能	1151	1173	1.92	51.40	58.05	6.65	299	252	-15.81	25.99	21.47	-4.52
林洋能源	1030	973	-5.52	42.93	46.86	3.93	250	263	5.10	24.26	26.99	2.73
中利集團	4135	3186	-22.94	20.66	19.13	-1.53	27	98	257.61	0.66	3.08	2.42
京運通	653	506	-22.60	47.35	49.40	2.05	176	87	-50.67	26.88	17.13	-9.75
芯能科技	152	100	-34.31	48.74	53.50	4.76	42	13	-69.67	27.74	12.81	-14.93
合計	7121	5938	-16.61	31.90	34.52	2.62	794	712	-10.35	11.15	11.99	0.84

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光伏板塊2018-2019 年 Q2 單季度經營情況對比

-	2Q18營業(yè)收入（百萬元）	2Q19營業(yè)收入（百萬元）	營業(yè)收入同比增長（%）	2Q18毛利率（%）	2Q19毛利率（%）	毛利率同比變動（%）	2Q18歸母凈利潤（百萬元%）	2Q19歸母凈利潤（百萬元）	歸母凈利潤同比增長%）	2Q18歸母凈利潤率%）	2Q19歸母凈利潤率%）	同比變動%）
光伏板塊全部合計	43451	46734	7.55	22.04	23.66	1.62	3484	4249	21.98	8.02	9.09	1.08

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從單季度的變化趨勢來看，各環(huán)節(jié)毛利率環(huán)比均有提升：設備環(huán)節(jié)毛利率水平相對穩(wěn)定，近年來始終保持在 30%以上的較高水平，且 19Q2 相對 Q1 環(huán)比略有提升；光伏制造環(huán)節(jié)，18 年以來毛利率一直在 20%以下，19Q2 回升到 21%，制造業(yè)毛利率的回升可以驗證行業(yè)景氣度處于上升期；輔材、電站兩個環(huán)節(jié)毛利率自 18Q4 見底后，也均呈現(xiàn)環(huán)比持續(xù)提升的趨勢。

光伏設備單季度經營情況

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光伏制造單季度經營情

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光伏輔材單季度經營情況

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光伏電站單季度經營情況

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二、中國光伏產業(yè)發(fā)展也將步入新的發(fā)展階段

2013年以來，中國光伏市場異軍突起，每年新增光伏裝機量均位居世界第一。經過多年的起伏，與中國光伏產業(yè)發(fā)展密切相關的社會環(huán)境和市場環(huán)境發(fā)生了天翻地覆的變化，一個有利于中國光伏產業(yè)健康發(fā)展的、相對完整的光伏發(fā)展的大環(huán)境已經初步建立并正在逐步完善，一個中國的、可以引領全球發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產業(yè)正在快速成長。中國的光伏產業(yè)已經從制造環(huán)節(jié)逐步向應用環(huán)節(jié)轉移，產業(yè)發(fā)展也將步入一個新的發(fā)展階段。
1、政策助推產業(yè)發(fā)展

作為光伏產業(yè)發(fā)展路上不可或缺的“加速鍵”，中國的光伏產業(yè)的發(fā)展也得益于政府的補貼政策。

2019年是中國實行光伏發(fā)電補貼競價新機制的第一年，是光伏發(fā)電建設管理政策的一次重大改革和創(chuàng)新，光伏行業(yè)發(fā)展從舒適期進入差異化競爭時代。技術升級、產業(yè)整合、成本降低、系統(tǒng)優(yōu)化、海外市場等將是各大光伏企業(yè)面對光伏產業(yè)快速發(fā)展的重要課題。

近年來，在“一帶一路”倡議下，中國光伏企業(yè)更是積極走出國門，海外市場布局“全面開花”。在“揚帆出海”的過程中，中國光伏產品出口面對的傳統(tǒng)國際光伏市場格局發(fā)生了重大變化，中國的光伏國際市場已從發(fā)達國家延伸到發(fā)展中國家，光伏組件出口市場的多元化發(fā)展態(tài)勢明顯增強，市場范圍已經遍及亞洲、歐洲、美洲和非洲；新興市場如印度、拉丁美洲諸國及中東地區(qū)也亮點紛呈。

賽維集團董事長甘勝泉在接受記者采訪時表示，中國光伏產業(yè)之所以在十幾年的時間里迅速發(fā)展成世界光伏產業(yè)領導者，主要得益于三大要素：一是得益于改革開放政策，中國經濟與世界經濟接軌、融合，中國光伏才能有“兩頭在外（主要原料來自國外、主要市場在國外）”的起步與發(fā)展，并在短短的數年間迅速發(fā)展成全球最大的光伏制造大國；二是中國光伏企業(yè)自強不息，特別是民營光伏企業(yè)，在面對“兩頭在外”和“三道門（卷簾門、玻璃門、旋轉門）”的困難局面，努力開創(chuàng)國外市場，積極尋求在國外資本市場上融資。在“國五條”及其配套政策以及地方政策的幫扶下，中國光伏產業(yè)挺過了“寒冬”，并連續(xù)多年保持世界最大的光伏市場的地位。

2、產業(yè)經歷升級變革

中國的光伏產業(yè)正在經歷著升級變革，技術進步成為關注焦點。掌握了新技術，就掌握了未來的主動權。

中國光伏產業(yè)要做好技術儲備，需要政企合力：政府積極出臺更多更有力的政策措施，提高技術門檻和準入臺階、去除低效落后產能、加快提升技術裝備水平；政府有形之手應轉向于企業(yè)，從融資渠道、專項資金、稅收政策等各個方面引導、鼓勵、支持企業(yè)大力提升技術裝備水平，以增強中國光伏核心競爭力；支持培育科技型光伏領軍企業(yè)，同時，加大企業(yè)知識產權的保護力度，鼓勵企業(yè)加強技術研發(fā)投入，增強企業(yè)自身競爭力。

記者了解到，新賽維著眼行業(yè)前沿技術，開創(chuàng)科技引領、高質量發(fā)展的新路徑，全力打造輕資產科技型企業(yè)，重整完成以來的一年多時間里，賽維申請專利30多項，授權專利10多項，獲得了中國專利優(yōu)秀獎一項，江西省科技獎兩項；研發(fā)推出高效鑄錠單晶“賽單晶”系列新產品，以更高轉換效率、更高組件功率的鑄錠單晶新技術及新產品在激烈的競爭中保持技術優(yōu)勢。

3、國際舞臺“朋友圈”擴大

中國光伏企業(yè)“走出去”的步伐加大，國際話語權不斷增強，國際舞臺的“朋友圈”也越來越大，光伏發(fā)電也成為中國為數不多的、可同步參與國際競爭的優(yōu)勢產業(yè)。

甘勝泉表示，質量是企業(yè)也是行業(yè)的生命線。在日益復雜化的國際競爭下，中國光伏企業(yè)應謹記前車之鑒，避免粗放型發(fā)展、體量競爭的老路，走高質量發(fā)展的路線，以高質量的產品和服務取信于市場，贏得更多的市場份額。

光伏企業(yè)在挖掘海外市場、選擇適合發(fā)展的國家或地區(qū)時，應注重國家的政策導向，如響應“一帶一路”倡議，注重沿線國家地區(qū)的市場開發(fā)；了解并遵守當地的法律法規(guī)，尊重當地文化習俗；采用本地化運營策略，打造包括當地優(yōu)秀人才的國際化人才團隊，培養(yǎng)當地員工隊伍，與當地強勢企業(yè)進行合作，調動各方資源，以確保光伏項目高質量高效率的建設、維護和運營。

開拓海外新興市場是新賽維的發(fā)力重點之一。據悉，新賽維將目光瞄準東南亞和非洲等“一帶一路”國家，計劃在電站項目建設方面實現(xiàn)重大突破。與此同時，新賽維與當地有實力的企業(yè)開展強強合作，通過優(yōu)勢互補，進一步拓展市場，保障電站得到及時維護。

本文采編：CY315