預(yù)計2019全球靶材市場超千億元，2018-2020國內(nèi)靶材企業(yè)進入擴張階段，預(yù)計將帶來業(yè)績大幅增長[圖]

    國內(nèi)靶材企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈的地位較為弱勢，從濺射靶材的成本結(jié)構(gòu)來看高純金屬原材料占比超過70%，之前這類原材料大部分都是通過國外進口，現(xiàn)在云南省貴金屬材料重點實驗室成功研發(fā)出稀貴金屬濺射靶材，有望打破國外壟斷地位，利好國內(nèi)企業(yè)發(fā)展。

    據(jù)2015年財政部等五部委曾發(fā)布通知，規(guī)定進口靶材的免稅期到2018年年底結(jié)束。這意味著自2019年起，日本、美國進口的靶材需要繳納關(guān)稅，從而提高國內(nèi)靶材在價格方面的優(yōu)勢地位。

    隨著國內(nèi)消費能力在全球占比的提升，顯示、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，同時國家大力扶持半導(dǎo)體和顯示產(chǎn)業(yè)相關(guān)項目，預(yù)期下游市場帶動產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料企業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移。

    預(yù)計2019全球靶材市場超千億元。2016年全球濺射靶材市場容量達113.6億美元，相比于2015年的94.8億美元增長20%。WSTS預(yù)測2017-2019年均復(fù)合增長率達13%，由此推算2019年全球高純?yōu)R射靶材市場規(guī)模折合人民幣約1111億元。2015年國內(nèi)高純?yōu)R射靶材市場的市場需求規(guī)模約153.5億人民幣，約占當(dāng)年全球市場的24.17%。預(yù)計未來濺射靶材的增長主要隨顯示、半導(dǎo)體等高增速下游需求驅(qū)動；且隨著下游應(yīng)用對器件互聯(lián)和導(dǎo)電的功能要求、以及小型化精密化等要求，濺射鍍膜因為其厚度小、可精確控制，單位用量有望逐步提升。

    不同應(yīng)用的靶材品種性能要求各有側(cè)重，重視高附加值的原料制備。整體而言，靶材的純度、致密度和成分均勻性、晶粒等對靶材性能都有一定影響，且針對不同的下游影響程度和側(cè)重點有所不同。靶材制造產(chǎn)業(yè)鏈中主要環(huán)節(jié)為“金屬提純-靶材制造-濺射鍍膜-終端應(yīng)用”，各環(huán)節(jié)附加值的差異也遵從微笑曲線分布。國內(nèi)濺射靶材的高純金屬原料多數(shù)依靠日美進口；國內(nèi)少數(shù)企業(yè)已初步具備靶材原料的生產(chǎn)技術(shù)，并大體可分為兩類企業(yè)：一類是原有金屬生產(chǎn)企業(yè)切入高純金屬產(chǎn)品的制備；一類是靶材企業(yè)向上游原料制備延伸，提高附加值。

    靶材集中度高，17年日美占據(jù)國內(nèi)約80%市場份額，國內(nèi)企業(yè)星火已燃。以霍尼韋爾（美國）、日礦金屬（日本）、東曹（日本）等跨國集團為代表的濺射靶材生產(chǎn)商較早涉足該領(lǐng)域，經(jīng)過幾十年的技術(shù)積淀，憑借其雄厚的技術(shù)力量、精細的生產(chǎn)控制和過硬的產(chǎn)品質(zhì)量居于全球濺射靶材市場的主導(dǎo)地位，根據(jù)估算，17年日美占據(jù)國內(nèi)約80%市場份額。而隨著下游產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，國產(chǎn)靶材已開始實現(xiàn)突破，目前半導(dǎo)體鋁靶、顯示鉬靶實現(xiàn)規(guī)模供貨、18-19年銅靶有望突破、18年ITO靶開始小批量供貨。國內(nèi)少數(shù)企業(yè)已切入主流客戶供應(yīng)體系，如江豐在臺積電、格羅方德小批量供貨；有研億金Cu靶已在中芯、華力等批量銷售；隆華、阿石創(chuàng)等切入京東方等顯示巨頭。

    主要靶材上市公司和重點品種

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國靶材行業(yè)市場需求預(yù)測及投資前景分析報告》

    國內(nèi)靶材企業(yè)機遇：內(nèi)生增長和外延并購。1）內(nèi)生增長：2018-2020國內(nèi)靶材企業(yè)有望啟動規(guī)?？焖贁U張階段，參考國內(nèi)靶材企業(yè)公告的產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃，粗略估算到2018年底的新建產(chǎn)能是17年產(chǎn)能的2-8倍；2018年大部分計劃產(chǎn)能建設(shè)完成，2019年開始投產(chǎn)。此外靶材企業(yè)計劃通過縱向上游延伸，發(fā)展靶材原料；或者橫向豐富靶材品種，適應(yīng)市場需求，實現(xiàn)靶材企業(yè)內(nèi)生增長。2）外延并購：近年來顯示、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)加速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，部分韓國、臺灣等中小靶材企業(yè)產(chǎn)能利用率不足，產(chǎn)業(yè)存在整合并購的預(yù)期。大陸成本和市場優(yōu)勢凸顯，預(yù)計部分非靶材主業(yè)公司，像霍尼韋爾、東曹、愛發(fā)科等靶材業(yè)務(wù)在公司整體營收中占比很小，預(yù)計有退出靶材業(yè)務(wù)的可能性。

    近年來國家制定了一系列產(chǎn)業(yè)政策包括863計劃、02專項等來加速濺射靶材供應(yīng)的本土化進程，推動國產(chǎn)靶材在多個應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從0到1的跨越。從政策層面看，國家在“中國制造2025”中明確制定目標至2020年集成電路自給率將達到40%、2025年達到50%。這些政策都會帶來靶材企業(yè)的發(fā)展。

    2018-2020國內(nèi)企業(yè)進入擴張階段，多家靶材企業(yè)17年開始啟動擴大產(chǎn)能規(guī)劃，未來兩年內(nèi)將建設(shè)完成，預(yù)計將帶來業(yè)績大幅增長。

    國內(nèi)靶標企業(yè)擴展計劃

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    根據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計在2017-2020之間全球?qū)⒂?2座晶圓廠投產(chǎn)，其中26座晶圓廠來自中國大陸，其中僅2018年大陸就會有13座晶圓廠建成投產(chǎn)。同時，過去十年液晶面板產(chǎn)能向韓國、中國臺灣和大陸三地集中。根據(jù)預(yù)測，在2020年大陸面板產(chǎn)能將占全球約40%的份額。

    全球晶圓代工產(chǎn)能向中國大陸遷移的趨勢明顯

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    2016-2020年中國臺灣平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模走勢

2016-2020年韓國平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模走勢

2016-2020年日本平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模走勢

2016-2020年中國大陸平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速增長

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